Voir la source de Grande Récession de 2008

=== Crises bancaire et financière de fin 2008 ===
{{loupe|Crise bancaire et financière de l'automne 2008}}
[[File:Lehman Brothers Times Square by David Shankbone.jpg|vignette|[[Lehman Brothers]] fait faillite en {{date-|septembre 2008}}, point de départ de la crise financière internationale<ref>{{Lien web |titre=Il y a dix ans : la faillite de Lehman Brothers déclenche la crise financière |url=https://information.tv5monde.com/info/il-y-dix-ans-la-faillite-de-lehman-brothers-declenche-la-crise-financiere-260288 |site=TV5MONDE |date=2018-09-15 |consulté le=2021-06-13}}</ref> (la banque présentait un bilan maquillé<ref>Stéphanie Fontenoy, ''Lehman Brothers trichait sur son bilan financier'', La Croix du 17/03/2010.</ref> grâce à une astuce comptable, le ''[[Repo (finance)|Repo 105]]'' ; son [[auditeur financier]], [[EY (entreprise)|Ernst & Young]], chargé de vérifier ses comptes, était au courant de l'usage du ''Repo 105'' mais n'en a rien révélé<ref>{{Article |langue=en |prénom1=Rosalind |nom1=Wiggins |prénom2=Rosalind L. |nom2=Bennett |prénom3=Andrew |nom3=Metrick |titre=The Lehman Brothers Bankruptcy D: The Role of Ernst & Young |périodique=SSRN |numéro=ID 2588551 |éditeur=Social Science Research Network |date=2014-10-01 |lire en ligne=https://papers.ssrn.com/abstract=2588551 |consulté le=2021-04-06 }}</ref>.)]]

Une crise financière et bancaire éclate en 2008, dont l'un des points d'acmé est la faillite de la [[banque d'investissement]] américaine [[Lehman Brothers]] en septembre 2008. Bien que focalisée essentiellement sur les quatre derniers mois de 2008, des éléments avant-coureurs de cette crise financière ont été repérés dès {{date-|août 2007}}<ref>{{Lien web |langue=en |prénom=Manoj Singh |nom=Bulls |nom2=Bears |titre=The 2007-2008 Financial Crisis in Review |url=https://www.investopedia.com/articles/economics/09/financial-crisis-review.asp |site=Investopedia |consulté le=2021-06-13}}</ref>.

La crise financière et bancaire se propage très vite à l'économie réelle, avec des effets dévastateurs<ref>{{Lien web|titre=ÉCONOMIE MONDIALE - 2008 : de la crise financière à la crise économique |url=https://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-mondiale-2008-de-la-crise-financiere-a-la-crise-economique/ |site=Encyclopædia Universalis |consulté le=2021-06-13}}</ref>{{,}}<ref>{{Article |langue=en |prénom1=Cinzia |nom1=Alcidi |prénom2=Bart van |nom2=Ark |prénom3=Michael |nom3=Biggs |prénom4=Daniel |nom4=Gros |titre=The Impact of the Financial Crisis on the Real Economy |périodique=Intereconomics |volume=2010 |numéro=1 |date=2010 |lire en ligne=https://www.intereconomics.eu/ |consulté le=2021-06-13 |pages=4–20 }}</ref>.

==== Montagnes de dettes et assouplissement monétaire ====
{{Article détaillé|Crise financière de 2008 en Islande}}
Le mécanisme de la création de la dette, dettes privées comme dettes publiques, l'absence de séparation entre [[Banque d'affaires|banques d'affaires]] et banques de dépôt<ref>[http://www.liberation.fr/politiques/2012/02/06/faut-il-separer-banque-de-detail-et-banque-d-investissement_793927 Faut-il séparer banque de détail et banque d'investissement ?], liberation.fr, 6 février 2012</ref> ont été notés par de nombreux économistes. Le cas islandais, décrit comme un miracle peu de temps auparavant<ref>''[http://www.lefigaro.fr/international/2007/05/14/01003-20070514ARTFIG90113-l_islande_lassee_de_sa_forte_croissance.php, L'Islande lassée de sa forte croissance]'', Stéphane Kovacs, ''[[Le Figaro]]'', 14 octobre 2007</ref>, se révélant typique d'un système où la politique d'endettement et le gonflement des bilans des principales banques locales durant les années 2000 atteint des niveaux dépassant plusieurs fois le [[Produit intérieur brut|PIB]] de l'Islande<ref>[http://archives.lesechos.fr/archives/cercle/2012/04/24/cercle_46096.htm Dette publique islandaise], lesechos.fr, 24 avril 2012</ref>. En 2008, les niveaux de la dette mondiale ont atteint des records<ref>[http://www.rfi.fr/mfi/20140314-finance-dette-monde-records-crise-economique/ Évolution inquiétante de la dette mondiale, qui bat tous les records], rfi.fr, 12 mars 2014</ref>.

Les représentants de l'[[École autrichienne d'économie]] ont accusé la décision d'Alan Greenspan de baisser les taux directeurs de la Fed à 1 % pendant un an. Cette politique aurait engendré un montant énorme de prêts qui aurait conduit à un boom insoutenable<ref>{{Lien web|langue=en|auteur=Whitney Mike|url=http://www.informationclearinghouse.info/article18119.htm |titre=Stock Market Meltdown|éditeur=Information Clearing House|date=6 août 2007|consulté le=4 janvier 2009}}.</ref>{{,}}<ref>{{Lien web|langue=en|auteur=Thorsten Polleit|url=http://mises.org/story/2810|titre=Manipulating the Interest Rate: a Recipe for Disaster |éditeur=Mises Institute |date=13 décembre 2007|consulté le=4 janvier 2009}}.</ref>. Cependant, certains{{qui?}} considèrent que l'action de Greenspan dans les années 2002–2004 est motivée par la nécessité de sortir l'économie américaine de la récession qui a suivi, au début des [[années 2000]], l'éclatement de la [[bulle Internet]]. Ce faisant, il n'aurait pas pu éviter la crise mais l'aurait seulement retardée<ref>{{Lien web|langue=en|auteur=Ann Pettifor|url=http://www.opendemocracy.net/article/america-s-financial-meltdown-lessons-and-prospects|titre=America’s financial meltdown: lessons and prospects |site=openDemocracy |date=16 septembre 2008 |consulté le=4 janvier 2009}}.</ref>{{,}}<ref>{{Lien web|langue=en|auteur=Stefan Karlsson|url=http://www.mises.org/story/1670|titre=America's Unsustainable Boom|site=Mises Institute |date=8 novembre 2004 |consulté le=4 janvier 2009}}.</ref>. L'économiste [[Joseph Eugene Stiglitz|Joseph Stiglitz]] considère lui que l'excuse des financiers qu'une politique monétaire laxiste générant un crédit trop bon marché justifie son mauvais usage par eux-mêmes est absurde<ref name="nobs Stiglitz"/>.

Le {{date-|15 octobre 2008}}, Anthony Faiola, Ellen Nakashima et Jill Drew écrivent un long article dans ''[[The Washington Post]]'' intitulé ''What Went Wrong''<ref>{{Lien web|lang=en|url=https://www.washingtonpost.com/wp-dyn/content/article/2008/10/14/AR2008101403343.html?hpid=topnews&sid=ST2008101403344&s_pos=|titre=What Went Wrong|auteur1=Anthony Faiola|auteur2=Ellen Nakashima|auteur3=Jill Drew|date=15 octobre 2008|site=The Washington Post|consulté le=10 avril 2009}}.</ref>. Dans leur enquête, les auteurs soutiennent qu'[[Alan Greenspan]] (ancien président de la [[Réserve fédérale des États-Unis]]), [[Robert Rubin]] (ancien Secrétaire du Trésor) et [[Arthur Levitt]] (ancien président de la [[Securities and Exchange Commission|SEC]]) se sont opposés avec force à une réglementation des instruments financiers connus sous le nom de [[Produit dérivé financier|produits dérivés]]. Ils ajoutent que Greenspan cherche à saper les efforts de la [[Commodity Futures Trading Commission]] quand, sous la direction de [[Brooksley E. Born]], elle cherche à réglementer les dérivés. Finalement, c'est ce type de produits qui aurait conduit à la crise économique.