Toshiba : le scandale des bilans truqués va accélérer les restructurations

Masashi Muromachi a du travail. Outre restaurer la confiance dans Toshiba, le président du géant japonais de l’électronique et du nucléaire, qui en est aussi devenu le PDG, mercredi 22 juillet, va devoir mener d’importantes réformes pour assainir les finances d’un groupe au cœur d’un scandale de falsification des comptes à hauteur de 151,8 milliards de yens (1,12 milliard d’euros) sur sept ans.

Détaillé mardi 20 juillet par une commission indépendante, ce « trucage » des bilans a contraint à la démission le PDG, Hisao Tanaka, et ses deux prédécesseurs, Norio Sasaki et Atsutoshi Nishida (qui étaient tous deux restés membres du conseil d’administration). Tous sont accusés d’avoir mis en place ou poursuivi une pratique « délibérée destinée à gonfler l’apparence des profits nets ». Cette politique, précise le rapport, était menée à la baguette au travers d’une forte pression imposée au personnel, sous la forme de « challenges », et surtout à court terme. Elle tendait à masquer un manque de vision.

Ces malversations avivent les craintes pour un groupe créé en 1875 et considéré comme un fleuron, voire un modèle de l’industrie nippone. Menacé par une amende de l’Agence des services financiers (FSA), par d’éventuels procès d’actionnaires et redoutant des difficultés d’accès au crédit, malgré les assurances fournies, mardi 21 juillet, par ses partenaires financiers, Mizuho et Sumitomo Mitsui, le groupe a annoncé, mercredi, le vente des 4,6 % qu’il détient dans le fabricant finlandais d’ascenseurs Kone pour près de 865 millions d’euros.

La cession d’une partie du capital de Westinghouse, dans le nucléaire, est aussi envisagée. Elle pourrait également rapporter 200 milliards de yens (1,47 milliard d’euros).

Concurrence sud-coréeenne et baisse du yen

Attendue pour septembre, la correction des bilans devrait mettre en évidence les forces et faiblesses du groupe, ainsi que le contraindre à des restructurations. Les composants et produits électroniques, à l’origine de 80 % des profits opérationnels dégagés au terme de l’exercice 2013 (dernier bilan connu), seraient parmi les premières activités concernées.

Dans cette branche, affectée par la crise de 2008 et par le séisme et le tsunami de 2011, seule l’activité de fabrication des puces mémoires flash NAND (utilisées pour le stockage d’informations dans les téléphones portables, les tablettes, etc.) – secteur sur lequel Toshiba est numéro 2 mondial derrière Samsung –, est rentable.

Les composants de base et les autres circuits restent déficitaires. Toshiba reste le seul groupe à maintenir une double activité de conception et de production, ce qui, selon les analystes, nuit à la rentabilité.

Toujours sur les produits de l’électronique, l’activité téléviseurs, confrontée à la concurrence sud-coréenne et chinoise, est également dans le rouge.

La baisse du yen, depuis la fin 2012, pose également un problème à Toshiba. La production à l’étranger de produits de l’électroménager vendus au Japon devient moins rentable. Or, Toshiba fabrique des réfrigérateurs et des machines à laver en Asie du Sud-Est. Ces activités seraient en cours de révision.

Recentrage dans les PC

Autre secteur en mutation, les ordinateurs personnels. L’activité a enregistré une perte opérationnelle de 15 milliards de yens sur l’exercice 2013, même si elle a généré 70 % des 733,9 milliards de yens (5,4 milliards d’euros) des ventes aux particuliers. En septembre 2014, le groupe a estimé que cette part pourrait baisser à 50 % d’ici à 2017.

Toshiba, qui dominait le marché jusqu’au début des années 2000, a annoncé une restructuration complète de l’activité, avec la fermeture de 19 de ses 32 branches internationales et la suppression de 900 postes, soit 20 % du personnel hors production. Le groupe envisage désormais de se concentrer sur une clientèle professionnelle.

Quant au nucléaire, il a subi de plein fouet l’impact de la catastrophe de Fukushima de 2011. Au moment de l’acquisition de Westinghouse, en 2006, Toshiba souhaitait en faire une activité des plus rentables et figurer parmi les leaders mondiaux du secteur.

Après 2011, le groupe a choisi de se concentrer sur les projets d’infrastructures, ce qui était un moyen de stabiliser ses revenus et de moins dépendre des semi-conducteurs. Soucieuse d’améliorer les profits, la direction a multiplié les « challenges » dans ce secteur. C’est de là que les premières révélations sur la falsification des comptes seraient parties.